Dos pagos de €20M para cerrar la venta más cara de la historia de Osasuna, con el Real Madrid conservando el derecho de tanteo ante cualquier oferta futura por el extremo.
El Liverpool ha fichado a Víctor Muñoz por 40 millones de euros, importe exacto de su cláusula de rescisión. La cifra, sin embargo, no llega íntegra a las arcas de Osasuna: la operación activa un acuerdo firmado el verano pasado por el que el Real Madrid retuvo el 50% de los derechos económicos del jugador al venderlo a los rojillos por 5 millones de euros. El resultado es un reparto a partes iguales: €20M para Osasuna y €20M para el Real Madrid, que convierte este traspaso en la venta más cara de la historia del club navarro.
El papel de Iraola y la estructura del acuerdo
El fichaje no habría llegado a buen puerto sin la intervención directa de Andoni Iraola. El técnico vasco, recién aterrizado en el banquillo del Liverpool en sustitución de Arne Slot, puso al extremo de 22 años en el centro de su lista de prioridades. Las conversaciones con el jugador fueron clave para desbloquear una operación que parecía encaminada hacia el Newcastle: el proyecto del entrenador bilbaíno inclinó la balanza hacia Anfield en las horas decisivas.
Muñoz completó el reconocimiento médico en Estados Unidos, donde disputa el Mundial 2026 con la Selección Española, y firmará un contrato de seis temporadas con el club inglés, hasta 2032.
Qué retiene el Real Madrid y por qué importa
El Real Madrid sale de la operación con €20M de plusvalía neta sobre una inversión inicial de €5M en el traspaso a Osasuna, una rentabilidad del 300% en un solo ejercicio. Pero el beneficio no se limita al importe percibido: según informaciones de Fabrizio Romano, el club blanco conserva un derecho de tanteo ante cualquier futura propuesta por el jugador, aunque el propio Muñoz tendría la última palabra en ese escenario.
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La estructura es distinta a una cláusula de recompra clásica. No garantiza al Real Madrid recuperar al jugador, sino únicamente la posibilidad de igualar la mejor oferta que reciba en el futuro. En la práctica, es un seguro de segunda oportunidad sobre uno de sus talentos cedidos al mercado.
Esta fórmula, combinada con el reparto de derechos económicos, forma parte de la política de ventas del Real Madrid para proteger el valor de sus cedidos y maximizar el retorno sobre jugadores de cantera con proyección.
Impacto contable para Osasuna
Para Osasuna, los €20M recibidos representan una plusvalía excepcional sobre el valor contable de un jugador que llegó al club sin coste directo de adquisición para sus cuentas (el traspaso inicial lo firmó el Real Madrid). La operación refuerza la posición financiera del club navarro en un ejercicio en el que la permanencia llegó con apuros hasta la última jornada.
La cifra de €40M convierte además este traspaso en el mayor de la historia del club y en un argumento para futuros acuerdos de copropiedad con equipos de mayor estructura financiera.
En el Liverpool, el desembolso se amortizaría linealmente a lo largo de los seis años de contrato, a razón de aproximadamente €6,67M por ejercicio, con un coste de adquisición que, para un extremo con proyección internacional, los analistas consideran razonable dentro de los parámetros actuales del mercado de Premier League.
